業績向好/優化銷售渠道 利郎產品競爭力強
去年受內地疫情反覆影響，服裝行業銷售端受壓，但在不利的條件下，中國利郎（01234）仍能逆市實現盈利，分析認為，公司疫後迅速復甦，業績表現良好，加上中長期持續優化產品品類及銷售渠道，未來將有不錯表現。
利郎去年收入30.9億元（人民幣，下同），按年下跌8.7%，其中主系列下滑6.8%，輕商務跌16%；毛利14.2億元，增長0.4%；盈利4.5億元，減少4.3%。
國信證券認為，利郎總體經營情況保持穩健，隨着渠道轉型代銷及自營兩方面發力，將進一步增強產品競爭力。該行分析指，公司旗下40%門店於2021年轉做代銷，存貨調配能力增強，在2022年貢獻54%的收入，效果顯著；此外，去年產品原創比例由70%提升至75%，其中採用獨有面料開發的產品佔比50%，產品競爭力逐漸增強。
興業證券表示，疫情拖累利郎開店計劃，年內淨關閉門店89家，並將50家遷至一二線城市，今年計劃淨開店100家，並增加奧特萊斯店數量以清理庫存。該行稱，利郎三大渠道在艱難零售環境下實現淨利，庫存回歸至正常水位，今年首兩個月收入有中單位數增長，3月增幅接近雙位數，業務恢復勢頭良好，建議投資者保持關注。
華西證券預計，利郎全年收入增長有望超過10%，隨着線上持續優化新產品比例，料盈利能力亦可提升，中長期而言，輕商務系列和電商渠道具備成長性。
該行考慮到去年下半年受疫情爆發影響，下調今明兩年盈利預測，並提高2025年盈利預測至7.3億元，維持「買入」評級。
