【證券分析】九龍倉置業受惠零售銷售有望復甦
凱基亞洲
香港本月8日實施首階段與內地通關，零售銷售有望復甦，擁有位處黃金地段投資物業的九龍倉置業(1997)可受惠。
集團去年中期收入下降17%至62億元，主要因為上市附屬公司海港企業確認入賬的發展物業銷售額減少。營業盈利微升0.4%至44億元，歸因於成本管理所致。基礎淨盈利增加3%至33.73億元，不過投資物業的半年度重估出現超過50億元未變現虧損，導致中期盈轉虧，蝕14.68億元，上年同期則賺29.7億元。
租金上升前景轉趨樂觀
期內投資物業資產總額為2,382億元，海港城及時代廣場估值分別為1,600億及502億元。倘若租金上升或前景轉趨樂觀，估值或會上升，利好收租股。
2022年本港部分時間被第五波新冠疫情陰霾所籠罩，零售銷售跌2.6%。集團旗下商場在第五波疫情後隨即斥資進行市場推廣活動刺激銷售，商場的人流和消費意慾得以迅速恢復。
當中，2022年6月底的出租率仍能維持於93%。相信入境措施放寬後，商場會推出更多宣傳活動吸引旅客。
九龍倉置業2022年上半年每股派息0.7元，按年上升4%。期內，集團錄得43億元的營運資金流入，主要來自租金收入。
調節營運資金及其它變動後，營業業務帶來的淨現金流入為36億元。銀行存款及現金於6月底止為21.9億元，資產負債表穩健，可支撑集團往後派息。
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