幣策配合/貸款利率有下調空間 利供需兩端發展
人行在去年11月宣布12月5日全面降準25個基點，估計可釋放約5000億元人民幣的長期流動性。另一方面，截至11月20日，1年期LPR（貸款市場報價利率）報3.65%，年內累計已下行15個基點，5年期以上LPR為4.3%，年內累計降幅達35個基點。
中金公司首席經濟學家彭文生總結說，近期房地產供需政策頻出，全面降準對上述政策的落地見效將起到助推作用。從供需政策看，「金融16條」明確對國有、民營等各類房企一視同仁，「第二支箭」更直接面向融資困難的民企，而降準更為銀行發力提供基礎，展現政策對解決民企信用問題和穩定宏觀經濟的主動堅決態度。
需求端政策方面，部分熱點城市在去年11月以來，已在「房住不炒」基調下進一步對限購、限貸政策進行調整，未來更多熱點二線城市或推出類似的需求支持政策，加上降準操作將使需求端政策更好地發揮效用，進而與供給端政策形成合力，引導市場預期和基本面的修復企穩。
提供流動性 壓抑利率增長
申萬宏源證券首席宏觀分析師秦泰提醒，人行或繼續「中性偏鬆」的政策環境，今年全年預計有100個基點的降準空間。他續稱，降準操作不僅帶來長期流動性，亦可能起到置換MLF（中期借貸便利）的作用，並有望成為引導LPR繼續下行的先決條件，「2023年5年期以上LPR或有30至50個基點的下行空間」。
上海中原地產市場分析師盧文曦強調，目前LPR報價已處歷史低位，且全國有逾20個城市的LPR報價已低於4.1%，鑒於人行多次重申「不搞大水漫灌」，未來貨幣政策將保持穩定，預計LPR雖然仍有下行空間，但下行的幅度或有限。他解釋，目前中央在樓市政策方面給予各地較大的彈性空間，市場調控也更講究「因城施策、一城一策」，綜合不同城市樓市分化等因素判斷，一線和強二線城市政策鬆動的可能性相對較低，但隨着未來LPR的調降，此類城市政策亦可能適度寬鬆。
