保守MPF回報0.1%衰過定存？
專家解惑：市場存三大誤區 打工仔宜調整合理期望
年尾埋數，打工仔眼見強積金（MPF）損手頻頻難免心煩意亂，連「最穩陣」的保守基金之回報亦「保守過定存」，超過半數基金年初至今回報不足0.1%，心感白付管理費給基金經理，事關該類基金原本目標回報率是與港元儲蓄率相若。專家解釋有三大原因令MPF保守基金的回報追不上現時的定存，認為打工仔宜了解事實並合理調整期望，而受託人亦應「交足功課」，確保基金經理的表現及所管理的基金回報合理。◆香港文匯報記者 曾業俊
本港銀根在美國加息周期下漸見緊張，銀行體系結餘跌穿千億大關，銀行大幅提升存款利率「吸錢」，新資金定期存款利率高見3至4厘，甚至有銀行出到10厘搶佔資金陣地（另見稿）。反觀同屬保守資產類別的強積金保守基金，最新統計顯示，超過半數基金的年初至今回報不足0.1%，大幅低過定存息口。政府最近公布的10月香港CPI（消費物價指數）按年升幅1.8%，綜合消費物價指數（即基本通脹率）為1.7%，反映強積金保守基金回報率也遠遠追不上通脹。
儲蓄回報期望不同定存
目前，接近1,000億港元即相當約十分一的強積金資產屬於強積金保守基金，其原本的目標回報率與港元儲蓄率相若，強積金成員自然期望保守基金回報應跟隨定存利率而增加。不過，GUM策略及分析師雲天輝指出，部分市民期望強積金保守基金與銀行定期存款利率「睇齊」，兩者之間落差反映出成員的三大誤解，認為宜了解事實並合理調整期望。首先，本地銀行定期存款利率是追隨美國聯邦基金利率而逐漸上升，而非在年初一次性上調；因此保守基金的年初至今回報也只能按比例受益，以11月保守基金回報比較現時存款利率較為合理。
第二，強積金保守基金的參考投資目標為訂明儲蓄利率，亦即3家香港發鈔銀行港幣儲蓄戶口的利率水平之平均數，而非完全定期存款利率，故兩者不可完全直接比較；當然保守基金亦可將部分資金放在定期存款。第三，普遍只有新資金才受惠於高定存利率，惟現今強積金保守基金約1,000億港元資產中，新資金只有約24億港元（以11月數據為例）。因此，保守基金資產並不能夠全數享受到新資金的定存息率。
部分基金11月回報逾2厘
綜合以上三大誤解，GUM認為11月保守基金年率化回報為2%至3%較合理。上月，中銀保誠、宏利及友邦的保守基金的年率化回報均高於2厘，相對較貼近最新銀行利息水平。 然而有部分基金表現確實強差人意，回報幾近0%。
GUM就回報表現向市場佔有率首五位的服務提供者查詢，回報排行榜首的中銀保誠（市佔率7.1%）指出，其基金於本年第三季起已經策略性地縮短投資組合的到期日，而且該行處於有利位置，能於不同銀行間爭取更佳利率。該行預計，若現行利率軌跡維持不變，其基金於明年能達5%回報（扣除收費前回報，最新年度管理費約0.8%）。
宏利料明年回報可望5%
回報同樣不俗的強積金「一哥」宏利（市佔率27.5%）則指，他們致力於高息環境中尋求更高收益率的投資工具，以為成員爭取更佳回報。該行同樣認為在美聯儲加息路徑不變的前提下，明年保守基金的回報可上望5%。
友邦（市佔率9%）認為，受制於基金資產規模大小及內部投資指引，銀行的選擇同樣會影響存款利率高低。永明（市佔率10.8%）同樣認為隨着存款利率上升，明年保守基金回報會受惠並隨之上升。匯豐（市佔率17.7%）補充，該行最近已更改投資策略並預期會反映在未來回報中。
