個股解碼/媒體業務作增長引擎 電盈4.46元吸貨\鄭浩男
港股於短期維持上落的市況下，投資者不妨關注有穩定現金流及具防守性的電訊盈科（00008），集團在全球及香港經濟存不明朗因素下仍增加派息，反映對前景充滿信心。
集團2021年全年業績，持續經營業務的EBITDA按年增加6%至123.1億元，純利扭虧為盈至10.39億元，全年派息按年增加15%至37.05分。主要受益於電訊業務穩健增長，同時媒體和企業方案業務錄得強勁表現。
核心電訊業務方面，子公司香港電訊（06823）目標是到2022年將5G滲透率，由今年1月份的23%提高至全年至少30%，加上管理層致力保持5G穩定競爭，以及沒有激烈的價格戰下，預計5G價格在短期內保持穩定，為集團帶來穩定現金流。由於已簽訂多項大型訂單及新項目，企業方案業務的收益前景維持樂觀，把握香港及區內企業因數碼轉型所帶來的更多機遇。
媒體業務方面，OTT業務及免費電視及相關業務均繼續展示亮麗的前景，收入分別按年增加25%及152%。由於收入基礎擴大，管理層預期OTT業務於今年實現EBITDA收支平衡，而免費電視及相關業務則在2021年內令EBITDA轉虧為盈。集團相信內容將是媒體業務的增長引擎，前者將夥拍區內各市場的頂尖製作人才，投資於能夠引起觀眾共鳴並廣受歡迎的亞洲內容和Viu Original原創製作，從而加強其直接面向消費者市場的競爭優勢。後者於2021年藉着新晉藝人的成功，觀眾熱烈回響刺激廣告收益，去年新廣告商達350個，累計廣告商680個，當中超過180個屬ViuTV獨家廣告夥伴，亦帶動了藝人管理及內容分銷業務，同時ViuTV正建立本地人才庫，冀製作適合觀眾口味的內容，以推動電視頻道及數碼平台的收視。
技術走勢上，股價自去年12月見底後回升，投資者可待股價回順至20天線（約4.46元）作初步買入，目標價約為5.03元，剛好是2020年10月位置，並以3月15日低位約4.1元作為止蝕位置。
（作者為招商永隆銀行證券分析師、證監會持牌人士，並無持有上述股份）
