板塊尋寶/憧憬通關 領展穩中求勝佳選\贊 華
內地與本港有望實施有條件通關，為領展（00823）未來收益增添新動力，加上近期連番收購，長遠對集團有利，預期2021年至2024年的分派年複合增長率可達6%，股價可望跑贏大市。
截至今年9月底止，領展中期收益和物業收入淨額分別按年增長10.4%和8.8%，至57.78億元和43.91億元；扣除與基金單位持有人交易前的溢利為63.42億元，相對上年同期虧損43.25億元。
經調整並計入一筆1.46億元的酌情分派後，可分派總額達33.36億元，按年增長14.2%。
每基金單位中期分派159.59仙，按年增長12.7%或17.94仙，高於市場預期。
據悉，領展的租戶銷售已從疫情中逐漸復甦，加上收購增加，自然增長和收購收益展望樂觀，估計全年分派總額或會調高至3.18元的水平。目前市場熱切期待兩地即將實施有條件通關，甚至期望明年再次派發消費券，相信可成為推動基金單位價值的催化劑。
此外，領展上月分別以27億元和31.2億元，收購柴灣倉庫大廈和紅磡綜合用途停車場大廈，並訂立租約；以及澳洲零售物業組合。連串收購後，淨負債比率由19.5%升至23.6%，仍處於健康水平。
領展現有業務持續改善，以其目前的債務能力和每年2至3%的增長率，有助推動整體業務年增長達9%至10%。在新冠疫情的影響下，管理層持續完成業務目標，將恢復投資者信心。
隨着深圳領展中心城於年底完成提升項目，預期內地零售組合的租金和出租率均有所提高。
