固定資產投資放緩符預期
圖：固定資產投資放緩符預期
國家統計局周二公布，今年一至十一月，中國城鎮固定資產投資同比增長26.8%，與市場預期相符。這一數據雖然較一至十月27.2%的增幅繼續回落，但考慮到投資品價格的回落，實際增長仍然保持平穩。另一方面，穆迪發表研究報告稱，中國固定資產投資放緩趨勢將至少維持六個月，主要是內地出口停滯、房地產開發減緩和新建項目不足。
農業投資增五成七
在中國十一月多項經濟增長數據低於預期的慘淡氣氛中，前十一月城鎮固定資產投資增速保持平穩增長，成為惟一的亮點。統計局數據顯示，今年一至十一月，城鎮固定資產投資突破12萬億元（人民幣，下同），達到12.7614萬億元，較去年同期增長26.8%；其中，國有及國有控股投資5.3365萬億元，增長21.6%；房地產開發投資2.6546萬億元，增長22.7%。
從項目隸屬關係看，中央項目投資1.3124萬億元，升31.8%；地方項目投資增26.3%至10.14490萬億元。而第一、二、三產業投資分別為1945億元、5.7235萬億元及6.8435萬億元，分別增長57.4%、29.5%及24.1%。從行業看，非金屬礦採選、製品業投資增幅最大，達46.9%至4011億元；其次是有色金屬礦採選、冶煉及壓延加工業投資，增長41.6%至2189億元；至於鐵路運輸業投資則增長41.4%至2571億元。
此外，一至十一月，內資企業投資11.4413萬億元，增長28%；港澳台商投資及外商投資分別為5613億元及6873億元，分別增長18.2%及15.8%。而截至十一月底，施工項目累計32.8977萬個，增加2.6170萬個；施工項目計劃總投資28.8467萬億元，增長19.7%；新開工項目22.8776萬個，增加1.7649萬個；新開工項目計劃總投資7.7539萬億元，升5.4%。
投行料地產價格續跌
穆迪投資發表研究報告表示，內地城鎮固定資產投資增長放緩是在預期之內，而鑒於內地主要城市的物業價格迅速下跌，預期會進一步下降，在需求缺乏下已不利房地產的發展，拖累整體投資增長。報告認為，支持內地投資增長的主要來源是基建發展，並由中央政府及地方共同分擔，在明年首季前建築項目不可能開始動工，在二○一○年前不會全速推進，所以固定資產投資在未來六個月無可避免將出現放緩。
穆迪報告還指出，近月令人失望的出口表現亦已影響投資放緩，工廠正掙扎求存，很多更已經關閉及減產，過去數年產能過剩的問題現在正面對調整。在暗淡的出口前景最少在未來六個月仍會持續下，潛在的市場新進入者可能將重新考慮其計劃，預期工廠的投資在○九年將受到抑制。
不過，招商證券宏觀分析師胡魯濱認為，儘管今後半年內整個宏觀經濟的狀況都不是很樂觀，但半年之後應該會好轉，主要是國家拉動經濟增長的政策將開始發揮作用，出口狀況半年後可能也會好轉，市場也會有自我調整的能力。胡魯濱還指出，如果政府明年全年要保八的話，政策力度還會繼續加強，還會繼續調低利率，因為在有通縮的預期下，目前的利率水平還是太高了。
不過，興業銀行首席經濟學家魯政委直言，房地產投資增幅持續下滑需要引起關注，由於房地產投資佔整個城鎮固定資產投資20%以上，顯示了未來投資增長的壓力。摩根大通中國證券市場主席李晶亦表示，雖然地產領域的房屋銷售近期已有改善，但開發商將繼續對投資新建項目保持謹慎，直至其庫存清空。
