迪拜危機影響非淺/□大 衛
圖：阿布扎比表示會選擇性拯救迪拜世界，全球股市恐懼情緒稍降，亞太區股市大幅反彈，其中韓國股市上升2.67%。
迪拜債務危機驚醒全球，金融海嘯餘波未了。阿聯酋宣布向國內外銀行提供緊急融資，暫時紓緩金融市場恐慌情緒，亞太區股市單日強勁反彈百分之三點五，可是迪拜危機才剛剛開始，且涉及主權國家債務違約，比私人企業拖債嚴重得多，影響實在既深且廣。
歐股反彈完再跌
在迪拜股市之前，阿聯酋央行宣布，支持國內各家銀行，允許銀行以高於三個月息率零點五個百分點的利率獲得融資，而阿布扎比酋長國亦表示會選擇性拯救陷入破產邊緣的主權基金迪拜世界，全球股市恐懼情緒稍降，亞太區股市大幅反彈百分之三點五，港股亦收復了上周五大部分失地。
現時市場估計全球金融機構涉及阿聯酋的借貸與相關債券投資約一千三百億美元，當中五百一十億美元是來自英國的銀行，而美國的銀行約有一百三十億美元。
同時，評級機構穆迪估計迪拜債務達一千億美元，其中二百五十億美元會成為壞帳，以此計算，全球金融機構實際損失不會太大，故有論者認為今次迪拜危機殺傷不可與去年九月雷曼爆煲事件相提並論。
恐引發拖債浪潮
不過，迪拜債務危機才剛剛開始，尚未有解決的方法，金融市場隨時彈完再跌，歐洲昨晚初段便先升後跌，而迪拜債務違約風險仍然很高，位列於全球第六高，債務違約風險價格達到五百七十六基點。
此外，迪拜世界最新財務資料有待公布，若出現嚴重的資不抵債，根本救無可救，阿布扎比亦未必冒大風險，墮入這個無底深潭，現時市場普遍以為阿布扎比不會見死不救，但只是一廂情願的想法而已。
最重要的是，迪拜債務危機暴露了去年九月爆發的金融海嘯未有真正平息下來，全球央行大舉注資救市，問題依然存在，只不過將私人金融機構的大量爛帳轉移至政府之上，最終必定觸發主權國家債務危機，原因不是每一個國家都可以像美國狂印鈔票救經濟。
烏克蘭風險最高
其實，迪拜債務危機爆發，可說是一葉知秋，現時多個主權國家負債額超逾GDP一倍以上，信貸違約風險急速上升，尤其是烏克蘭債務違約風險全球最高，違約風險價格升至二零三二基點的高位，比迪拜還要高出三倍多。
一旦迪拜出事，烏克蘭相信凶多吉少，隨之會累及其他東歐國家如拉脫維亞、立陶宛、羅馬尼亞及愛沙尼亞，主權國家拖債潮便會一觸即發，對全球經濟以至金融市場的衝擊肯定比雷曼爆煲大得多！
