港交所明年擬推新期權
圖：港交所表示，自訂條款指數期權是以恒生指數及H股指數為基礎的期權合約
港交所（00388）昨宣布，計劃在明年首季推出自訂條款指數期權，惟有關新產品須得監管機構批准方可作實。市場人士認為，有關產品吸引力一般，預料短期難以受到市場歡迎。
港交所表示，自訂條款指數期權是以恒生指數及H股指數為基礎的期權合約，特色是可按市場參與者要求自訂行使價及到期月份，而有關合約須經大手交易買賣。目前，部分行使價及到期月份的場外合約大宗交易，已在港交所旗下衍生產品市場內以大手交易執行，港交所望能藉提供靈活的期權合約行使價及合約月份，進一步擴大該市場。
港交所又稱，推出自訂條款指數期權，可為場外市場參與者提供具吸引力而可減低對手風險的選擇。該所解釋，利用場內期貨合約對沖其場外期權合約持倉的場外參與者，如將相關持倉轉至港交所執行，其抵押品及按金運用的效益會大為提高。港交所相信，提供自訂條款指數期權將能吸納更多場外交易到其大手交易機制下，有助提高市場的透明度及市場深度。
市場人士認為，場外交易是企業間的商業行為，其交投量及金額向來遠高於場內，原因是大部分企業不想公開有關的交易細節。他又說，雖然在某程度上，港交所提供風險較低的交易環境，惟要吸引企業採用此新產品，建立品牌及信心最為重要，預期新產品可能還需多年時間，才能為市場接受。
自訂條款指數期權的部分主要特性包括：系列只會在有交易所參與者按指定程序及準則提出要求時設立；行使價須為完整指數點；到期日必須是任何一個曆月的最後第二個營業日；如市場已有相同的行使價及到期日的標準系列，自訂條款指數期權系列將不獲開設；交易必須透過大手交易執行，並且不少於100張合約；不設莊家服務，交易只限於透過大手交易執行；交易所費用、證監會徵費、交易時段、行使方法及結算方式均與標準系列相同；持倉限額及申報規定亦與標準系列合計並與標準系列水平相同；及交易所已訂定適當的風險管理措施，確保結算所的穩健性。
