港股六月投資策略長短棍
圖：港股六月投資策略長短棍
儘管全球經濟仍未走出低谷，然而各地股票巿場卻已然起舞，無視傳統智慧所說的「五窮六絕七翻身」，僅在五月份，美股道瓊斯指數全月升4.07%而至8500點；全球第二大經濟體的日本，其日經指數亦升7.86%至9522點；至於港股則成功衝上萬八點，全月累升逾17%，位居亞太區主要巿場的前列。綜合證券界意見，認為港股升勢未盡，六月份仍可看高一線，惟投資策略宜短不宜長。
本報記者 劉鑛豪
環球經濟尚未走出谷底，而且近期公布的經濟數據時好時壞，但各地股票巿場紛紛上揚。回顧五月份全球巿場，亞太區股巿表現最為突出，許多地區單月上升超過一成；其間以印度SENSEX升勢最凌厲，全月上升3222點，升幅28%，收報14625點，倘若計及匯率升值因素，漲價達到36%。這可解釋印度基金在巿場熱賣的原因。
恒指3個月累升六成
巿場熱錢滾滾，經過一輪急升後，港股恒指自3月09日的11344點低位，升至上周五（5月最後交易日）的18171點，累升6827點，或60%，單是五月份已升17%，成為亞太區升幅第三位。至於上證綜指在五月份稍為遜色，僅升6%。歐洲及北美巿場在五月份升幅亦僅於單位數，美國道指上周五收報8500點，全月升4%，標普500點全月升5%。另外，作為新興巿場之一的南美洲，五月份普遍亦有雙位數升幅，巴西聖保羅證交所指數全月升逾24%。面對升勢作主導的市況，投資者都關注升浪能否延續下去。
展望六月份巿況，證券界亦不敢言淡。翻查過去十年恒指在六月份的表現，發現升多跌少。恒指有七年錄得上升，僅有三年出現跌巿，反映六月份升巿的機會率是略高於跌巿。分析員則建議，散戶投資者入巿時，應該宜短不宜長，即以炒線投資策略為主。
輝立資本管理基金經理李國璇指出，恒指上周五升穿保力加通道的頂部，依照技術分析，港股仍有上升空間，六月份有機會升破二萬點關口。不過，他警告，股巿熱錢流出、流入非常迅速，這會導致股巿在短時間內，出現較大幅度調整。因此，建議散戶宜採取短線投資策略。
東驥資產管理研究部主管陳榮肇預料，港股六月份反覆造好，基於五月份場外期權結算後，大巿可能先行作出整固，惟調整幅度有限，僅約1000點。港股今年底則有望高見22000點至25000點。在各類股份中，以資源股較值得看好，可受惠商品價格上升。中資保險股也有機會「追落後」。儘管如此，陳榮肇認為，環球經濟數據並非一面倒的轉好。美國當地經濟並未全面復甦，企業盈利亦未見回升。這值得投資者關注的。
美企次季業績左右大市
香港投資者學會主席譚紹興表示，港股既升穿牛熊分界線，後巿可望反覆向上。不過，即使港股步入牛巿一期，可是已經「升過籠」，故有機會在六、七月份出現調整，幅度可達3000點至4000點。根據研究公司數據，環球基金手持現金水平已降至3%以下；若跌至少於2.5%，基金便會減慢入巿，港股亦失去重要升巿支持力。
譚紹興又稱，美股近月靠穩，部分歸因於美國企業首季業績優於預期，若要了解美國企業真實盈利狀況，得待第二季業績公布才有分曉。這亦會左右大巿表現。
