匯金醞釀9家券商股權變動
圖：中央匯金直接或間接持有銀河證券等九間證券公司股份
中國建銀投資公司最近將手中的中投證券股份全部轉讓給中央匯金公司，股權轉讓完成後，「匯金系」券商將增至4家。在中國證監會有關證券公司「一參一控」的要求下，如何安排手中所持9家券商股權成為匯金公司目前的首要大事。從二○○五年到目前為止，匯金實際控股5家券商，參股4家券商，佔券商總數的近十分之一。
市場人士分析，建銀投資退出中投證券的主要原因是為了符合證券公司「一參一控」的要求。如果中投證券順利轉讓，則建銀投資手中控股的券商僅剩宏源證券（000562）和中金公司，並參股瑞銀證券，離該目標又近了一步。
申銀萬國未來去向迷離
然而接盤中投證券，使得「匯金系」券商複雜的股權關係再度升級。但從目前控股的銀河證券和申銀萬國證券，以及參股的國泰君安證券來看，這幾家券商的第一、第二股東仍然是匯金公司。而今，中投證券又加入「匯金系」，這使得原本被市場解讀為匯金「鐵定不放棄」的申銀萬國，未來去向更加撲朔迷離。
在五年的時間裡，匯金共投資了9家地方券商，公司間接控股銀河證券、直接控股申銀萬國，並參股國泰君安。與此同時，匯金公司的全資子公司建銀投資亦全資擁有中投證券，控股宏源證券、中金公司，並參股中信建投、齊魯證券和瑞銀證券。綜合來看，匯金公司實際控股5家券商，參股4家券商，佔券商總數的近十分至一。
據一位不願具名的業內人士認為，匯金公司所投資的券商股權有一個重要特點，即這些券商以大型券商或上市券商為多，市場運作較為規範，發展前景也比較樂觀。對於這些券商，不少老股東或潛在股東都有控股增資打算（包括外資在內）。匯金公司對這9家券商所持股權的規劃整合，客觀上將引起相關券商的股權變動，進而牽涉到證券行業的未來版圖變化。
業界稱券商整合屬好事
有業內人士推測勾勒出匯金處置旗下券商路徑，齊魯證券將仿照西南證券模式退出；新疆證券被宏源證券託管；瑞銀證券則在等待國家關於外資入股券商的政策解禁；中信建投證券投入國開行懷抱；國泰君安和申銀萬國納入上海國際集團；中金公司和銀河證券去向不明。
申銀萬國和銀河證券與匯金公司同樣有着「三年之約」，申銀萬國與匯金的約定在去年九月就已到期。業內人士認為，匯金公司對申銀萬國的控制力較強，在對旗下券商資源進行整合的進程中，申銀萬國很可能成為匯金公司予以保留並傾心打造的大型券商之一。
民生證券研究員李向東表示，券商整合對行業來說是好事。在券商整合的背景下，券商數量日益減少、更多大型券商湧現將成為未來一段時間內的發展趨勢。
