堵：七招防熱錢 疏：促資本流出
圖：七新規防範國際熱錢
□面對美國第二輪量化寬鬆政策或將引發全球流動性氾濫，國家外匯管理局昨日公布加強外匯業務管理的通知，從七個方面（見表）防範跨境資本流動帶來的金融風險。外管局一位不具名的官員稱，這顯示中國正加大對外匯流入監管的力度。此外，國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松預計，中國還將逐步放鬆對資本流出的監管。\本報記者 彭巧容
該《通知》將即時實施，外管局表示，《通知》進一步規範貿易、外商直接投資、返程投資、境外上市等渠道的資金跨境流動，特別是加強對銀行結售匯綜合頭寸、短期外債的管理，強化了銀行在辦理外匯業務時的真實性審核義務，有利於進一步打擊各種違法違規資金流入和結匯，防範「熱錢」跨境流入帶來的金融風險，促進中國經濟金融健康有序發展。
嚴控銀行超指標經營
外管局一位不具名的官員稱，從公布內容看更多的是重申相關規定，以及對外匯流入管理規定的更加嚴格，釋放出中國正加大對外匯流入監管力度的政策趨緊信號。他提到，加強銀行結售匯綜合頭寸管理，對銀行按照收付實現制原則計算的頭寸餘額實行下限管理，以及嚴格出口收結匯聯網核查管理等方面的內容，都越來越嚴格。
同時還包括對來料加工收匯比例，將統一由30%調整為20%；外管局將通過交叉比對監管數據和銀行內部業務數據，監測預警銀行違規借用短期外債與提供融資性對外擔保等情況，嚴格控制銀行超指標經營行為。
中國對外經貿大學金融學院院長丁志傑稱，美國實施量化寬鬆貨幣政策，全球都面臨流動性氾濫的危險，中國更有可能成為資金流入的重災區，在這個背景下，近期外管局公布了一系列對外匯違法違規行為的處罰，釋放政策信號的同時，旨在打擊違規外匯資金流入。
學者籲壯大本土金融市場
他認為，中國應該不乏外匯政策儲備，但對外匯流入資金管理的收緊並不代表中國的資本管理會越來越嚴，這也是應對特殊時候的舉措。
同時，巴曙松昨日發布報告指出，對於以中國為代表的新興市場而言，適度的資本管制以及鼓勵資本流出、發展本土金融市場等將會成為新興市場的中間路線，以貨幣對沖為目標的提高準備金率、央票發行等貨幣政策操作會重新活躍運用起來。
巴曙松指出，考慮到量化寬鬆與政治周期的疊加影響，料明年的政策基調將以回歸常態化的穩健與中性為線索，並以此避免潛在的偏熱與通貨膨脹風險。而考慮到政治周期的影響，巴曙松預計明年的增長水平難以回落，或將保持與今年一致的增速，甚至不排除明年個別季度出現偏熱的可能性。他又預計人民幣由參考轉向更為清晰的一籃子貨幣，以穩定貨幣預期。
他還建議引導「資金池」向更大範圍的「財富池」轉移，如透過擴大金融產品的數量與規模，加快上市公司的發行、放開對服務性行業的准入、加快債券市場的發展等，以擴大「財富池」種類。
