散戶可趁跌市吸納防守股/本報記者 李潔儀
大市走勢飄忽不定，恐慌性連跌多日後，累積跌幅已達1600點，投資者只想知「見底了沒有？」「是否可以撈底？」不過環球市場動盪不安，歐債危機仍然「難搞」，港股尋底之旅的格局又似乎牢不可破，投資者到底如何自處？有基金界專家建議，採乘風破浪的策略，趁跌市吸納防守股。衍生產品專家則指，要留意牛熊證的風險因素，以及窩輪的行使價。
東驥基金管理董事總經理龐寶林表示，近期所見，每逢趁大市調整約2000點，基金便「食糊」，投資者恐慌性亦升級，導致「要錢唔要貨」的場面。根據龐寶林的分析，今次的歐債危機較08年雷曼的次按事件，相對簡單及容易解決，只要德國肯承擔便可解決債務問題。
龐寶林認為，歐債危機尚待解決，不過美元強勢導致新興市場「走資」，均不利股市，加上中國內地的政策處於十字路口，未知會跟隨印度收緊銀根，還是仿效巴西減息。他建議的投資組合中，除了保留約一半現金，其餘平均投放在高息股、黃金（待回落吸納）及對沖基金。
較早前在期指市場出現一個奇怪現象，即當日期指低水，翌日往往出現升市；相反，期指造高水卻見跌市。
不過，過去兩個星期所見，期指高低水的準繩度較高，綜觀昨日期指盤中一直高水，惟收市轉為低水，有機會反映即使港股今天繼續技術性高開，收市也會走低。
港股走勢波動，連帶衍生產品市場亦難逃一劫，日前便有「陰謀論」指衍生市場「作怪」，只用一點（指恒指17000點下跌一點至16999點）即可在牛證重貨區殺個片甲不留。
荷蘭合作銀行股票衍生部董事黃集恩表示，近日港股「閒閒地」半日可跌3%-4%，投資者要留意現時的回收風險，港股的波幅性與08年雷曼兄弟出事時相若，隨着波幅越大，風險亦相對提高。他提到，現市況最好選擇牛熊證回收水平達1000至1200點，雖然投資成本會增加，但同時可降低回收的風險度。
至於窩輪市場方面，黃集恩指出，投資者需長期留意行使價，倘若正股股價大幅下跌，令手持的窩輪處於價外水平，便應趁尚餘價值時沽出，否則只會變成廢紙或蟹貨。
