大行看好中海油併尼克森
圖：中海油收購加拿大油企尼克森，終於獲加拿大法院批准
經過近半年的審批，中海油（00883）收購加拿大油企尼克森（Nexen），終於獲加拿大法院批准這宗涉及資金151億美元（約1178億港元）的交易；令中海油有機會完成在海外最大的一宗收購案。中海油股價昨天向好，一度升至約7個月高位，逼近17元水平至16.96元。全日收報16.78元，上升1.084%。成交4930萬股，成交金額8.27億元。
美銀美林報告稱，中海油收購尼克森的交易於周末期間獲當地政府批准，是重要的一步；目前仍需待歐盟和美國政府審批。預期收購完成後，中海油的產量和證實儲存量將可分別提升28%和22%。不過，以該行及市場對其預測作準，2013年每股盈測則分別會調整+4.3%和-2.4%。
麥格理重申「跑贏大市」
麥格理發表報告指，中海油購尼克森交易獲加拿大批准，交易將令明年中海油備考每股盈利增加1至3%，不過盈利基本被債務成本所抵銷。該行估計明年計入尼克森的中海油增長為25%、股本回報率（ROE）仍略高於全球大型同業平均水平15%。不影響對應2013年預測市盈率11.3倍的目標價21元，重申「跑贏大市」評級。
報告指出，市場看淡者關注尼克森的「執行風險」，但該行認為風險應低於市場看法，並已過分反映於中海油現價折讓上，其現價對應2013年預測市盈率8.7倍，低於全球平均水平9.6倍。
摩根士丹利發表研究報告指，中海油可透過是次併購，以合理的價格提升其資源基礎。同時，因尼克森於已發展市場擁有龐大資源量，相信中海油亦可因此將現時的政策風險得以分散。不過，大摩認為，尼克森過去數年的生產表現不濟，成為是次交易的主要憂慮；該行相信中海油於併購完成後着力改善尼克森的經營情況。該行預期，中海油可因併購令明年產量增加最少20%，並維持其「增持」投資評級，認為屬行業首選。
然而，野村發表研究報告指出，雖然有關交易是中國企業歷來最大宗的海外收購，但不認為對中海油股價帶來太大影響，並指短期負面影響較多。野村指，有關交易有助中海油明年產能提升22%、計入Nexen現有56億桶油資源，能為中海油提升28%儲量、North Sea Buzzard油田為國際油價帶來槓桿作用。不過，短期負面影響仍多。該行料中海油2013-2014年已動用資本回報率將跌100-200個百分點。
