內地傳推「中國版QE」
【本報記者倪巍晨上海二十一日電】有消息流傳，央行或準備在二級市場買賣國債。此被業內人士認為，若央行買入國債，這相當於隱性投放貨幣，是一種「中國版QE（量化寬鬆）」。不過，交通銀行首席經濟學家連平相信，「中國版QE」和目前內地經濟走勢，及房地產價格反彈並不匹配；此外，由於內地債市規模不及美國，因此央行無法借助債市操作來替代降準、逆回購等調控手段。
連平相信，下半年國家貨幣政策不會大幅寬鬆。湘財證券宏觀研究員羅文波則從債券市場角度分析稱，央行在債券市場的操作規模僅數百億，目前中國債券市場的總體規模並不支持管理層用「國債」代替「逆回購」來釋放流動性，「未來逆回購和降準、降息將結合使用，管理層也會在不斷嘗試調控手段的同時，做大國內債市規模。」
申萬研究首席宏觀分師李慧勇說，雖然當局資產負債規模逐漸擴大，但到期時間卻很短。市場現時流動性壓力主要源自貨幣乘數，考慮到貨幣乘數的順周期特徵，在經濟下行期貨幣乘數往往降低，並導致貨幣乘數與市場流動性的投放壓力逐漸增大。儘管降準因逆回購而再度延後，但只要熱錢不斷流出，當局就需要降準，並且「時間越早越好」。
