盈大回購案料今獲通過
圖：李澤楷在2008年先後提出私有化盈大地產及電盈，雖然兩次均鎩羽而歸，但他始終未有死心/資料圖片
□電訊盈科（00008）完成分拆香港電訊（06823）上市後，主席李澤楷瞄準新目標，向旗下盈大地產（00432）埋手，回購電盈以外其他獨立股東所持股權，並將於今天（2日）舉行特別股東會表決。基於持股23.39%的對沖基金Elliott及ECALP表明，接納回購協議，加上今次提出以高溢價回購，估計方案獲支持的機會「十拿九穩」。證券界直言，盈大美其名為「資產重組」，實際卻是清除對沖基金的障礙，並以「給股東套現機會」為由，降低街貨量，為下一步的私有化做足準備。/本報記者 李潔儀
李澤楷在2008年先後提出私有化盈大地產及電盈，雖然兩次均鎩羽而歸，但李澤楷始終未有死心，2011年底成功把最具賺錢能力的電訊業務，以商業信託形式分拆為香港電訊上市。今年初「技癢」的李澤楷，再向盈大地產「打主意」，提出多項建議，包括以每股1.85元、較當時市價溢價35%，斥逾17億元回購最多9.26億股，並擬派送紅股及發行可換股債券，以維持公眾持股量不低於25%的要求。
有38%折讓 股東料支持
回購建議獲批與否，有待今天股東大會決議，證券界普遍預期，獲批的機會很大。獨立財務顧問洛希爾的報告指出，回購價較盈大每股資產淨值（NAV）約有38%折讓，除非盈大股價明顯高於回購價，否則建議股東支持回購方案。
盈大在3月初停牌逾一個月後，公布有關重組計劃，股價累積抽高30.5%，逐步逼近回購價，至本周一收報1.84元，較回購價折讓收窄至0.5%。
港府在1999年把港島臨海大型地皮──數碼港，批授予李澤楷旗下盈科拓展，隨後注入前稱信佳的盈科數碼動力。隨着數碼港內豪宅項目貝沙灣單位「買少見少」，可供套現入帳的利潤減少，加上在海外發展項目亦未成熟，令盈大的盈利增長前景止步。
回購後可發展資金減少
被視為「眼中釘」的對沖基金Elliott，通過接納回購方案而撤走，免除盈大下一步發展的障礙。海通國際環球投資策略部副總裁郭家耀相信，回購方案遇到反對的阻力較少，小股東亦可視今次回購為套現機會。不過他提到，盈大動用資金回購後，將減少可發展的資金，亦看不到電盈有值錢的資產可供注入，長遠有機會踏上私有化的道路。
身兼電盈小股東大聯盟成員的盈大小股東陳仲翔直言，盈大提出回購方案，表面上是要攆走對沖基金Elliott，最終會否促成私有化則暫猜不透。他提到，雖然近年盈大派發一次中期息及一次特別股息，投資者帳面上並無損失，而且看不到對回購方案提出反對的理由，但大股東一直善於玩弄財技，擔心盈大再有私有化行動，最終苦了小股東。
另外，AMTD證券業務部總經理鄧聲興表示，畢竟盈大現價較NAV有較大折讓，在股價低迷時進行回購，亦是上市公司普遍的做法。他提到，Elliott表明若股東會通過方案，將接納回購建議，這有助減低對沖基金在盈大的影響力，讓盈大更易於完成日後私有化的計劃。
