中海外盈利150億增長21%
圖：孔慶平直言，若未來有融資需要，會優先考慮較為簡單的銀團貸款\本報攝
□中國海外發展（00688）公布截至去年12月底止年度業績，錄得盈利150.3億港元，增長21.5%。扣除投資物業公允價值變動的收益20.1億元，核心盈利上升37%達到130.2億元，好於市場預期；派末期息20仙。公司主席孔慶平昨天於記者會表示，今年資本開支為600億元，略低於去年的630億元；其中250億用於購地，300億用於項目開發。他對今年有信心達到800億元銷售目標，並透露公司目前尚有500億元銷售額待入帳。公司昨天收報15.36元，下跌2.662%。\本報記者 房宜萍
期內營業額上升9.6%至485.8億元，當中內地房地產發展佔94.3%。整體毛利率由2010年的40.1%升至去年的42.6%，淨利潤率亦由27.9%升至約30%。孔慶平稱，公司會繼續維持每年盈利增長不少於20%的目標。去年內地房地產銷售毛利達到約40%屬於理想水平，希望未來仍可保持30%至40%，集團藉着專業化管理控制成本，有信心毛利率將優於行業表現。
籲內地適量微調解流動性
公司新開工目標由去年1000萬平方米，略為下降至今年的960萬平方米；被問及其如何看待今年樓市時，孔慶平回應，新開工數量下降不會影響公司整體的銷售計劃。同時又認為，今年上半年部分城市的樓市表現仍然嚴峻，有較多不確定因素。中央重申調控不會動搖，但他相信只會有適量微調，以解決流動性過緊問題。公司會保持相對「穩健」的原則，希望可維持15%的投資回報率。
今年新增土儲目標720萬平方米，與去年目標持平。被問及市場形勢嚴峻會否減價時，孔慶平稱，公司今年的銷售策略為「隨行就市」。對於國務院總理溫家寶近日稱，內地房價並未回歸到合理水平，孔慶平認為，市場能接受的價格就是合理價格。
至於香港和澳門樓市，他預計會有一些調整，但集團發展的豪宅市場影響則有限。去年底，集團於香港有8個項目，尚未出售單位的估值約150億元。公司於今年仍會伺機適量擴展港澳地產業務。
截至去年12月底止，中國海外持有現金192億元。他稱，若未來有機會需要融資，會優先考慮較為簡單的銀團貸款。集團強調淨負債比率處於33.3%的理想水平。
德銀睇目標價位23.43元
德銀認為，中國海外核心純利上升37%，較該行預測高出3%。其淨負債比率由2010年底22.8%上升至去年底的約33.3%，為在同業中最低之一。維持評級「買入」，目標價23.43元。
高盛發表報告稱，公司業績好於該行預期；不過由於平均售價較高，故予以「中性」評級，目標價16.6元。而美銀美林亦稱，公司盈利高於該行預測，評級「中性」，目標價16.6元。
