阿里Vs騰訊港股最受惠
圖：馬化騰在擴展上注重「取長補短」策略
中國互聯網迎來寡頭時代，在三大巨擘BAT（百度、阿里巴巴、騰訊）格局下，阿里與騰訊（00700）更是狼煙四起，由各自的領土延伸至邊疆，在電子商貿、互聯網金融、移動遊戲、娛樂文化等戰場上對壘。雙方展開一輪「搶地盤、補短板」的互聯網收購戰，單是阿里過去半年豪擲超過500億港元（下同），總之「有買貴、無買錯」，個別港企憧憬成為併購對象，令港股成為點石成金之地。 大公報記者 李潔儀 林靜文
面對互聯網時代的衝擊，這邊廂，傳統行業被迫求變；那邊廂，科網巨頭騰訊與阿里，忙於四出投資和收購，金融市場由是風起雲湧，暗流不斷。
馬雲半年投520億收購
粗略統計，馬雲旗下的雲峰基金及阿里巴巴，今年以來已先後在收購場上投入逾520億元，移動應用、聊天軟件、物流、教育、文化產業、球隊甚至畜牧業，均有阿里的足跡。騰訊相對保守，僅在收購戰場上花了約140億元，主要圍繞在移動遊戲及應用。
「雙馬」短兵相接，騰訊注重「取長補短」的策略，透過入股搜狗而打破百度在搜索領域上一家獨大的局面，電商方面則透過入股京東，欲與阿里一爭高下。阿里在最廣層面進行大肆擴張，成為收購藍圖的主調，某程度亦出現雜亂無章的收購方向。
「Jack Ma is a disruptor！（馬雲是干擾者）」畢馬威會計師事務所合夥人查瑋亮（Egido Zarrella）形容，雖然馬雲不至於是一名破壞者，但他透過創新精神，以市場干擾者的角色顛覆內地金融市場。他提到，「雙馬」的舉動純由商業角度出發，雖然並非所有併購均可成功，但創新思維令世界改變。
收購為彌補自身短板
信達國際研究部高級分析員趙晞文認為，理解「雙馬」大舉收購的行為，雖然收購未必有即時效益，最少要一至兩年時間磨合、消化，但相信透過收購來增加業務資源，彌補自身的短板，是正確的策略。他提到，透過收購企業取得消費者的數據，再作消費習慣的分析，既有助實現經營領域擴張，擴大核心業務優勢之餘，提升企業價值，總之「有買貴、無買錯」。
騰訊和阿里的兩強對決，令獲入股的公司股價如有神助。今年初騰訊宣布入股華南城（01668），刺激該股短短數天爆升1.3倍；阿里不甘示弱，找來中信21世紀（00241）的收購機會，中信21世紀復牌後單日狂飆5倍。騰訊與阿里的點石成金效應，讓投資者為「雙馬」下一家收購的對象展開尋寶遊戲。
不過，市場瘋炒「雙馬」概念股，憧憬獲收購後業務上的合作，投資者似乎忽略最終是否成事，把「雙馬」入股視為一條股價獲利的「方程式」。不過，股壇上沒有永遠的「金手指」，今年3月底經營百貨業務的銀泰（01833）獲阿里策略性入股，惟該股先升後倒跌收場，金手指效應失靈。
傳統行業現突圍生路
中國銀盛財富管理首席策略師郭家耀認為，投資者在股壇上切忌盲目跟風入貨，正如早前傳出騰訊擬入股星美文化（02366）的消息，股價狂飆至中途停牌的星美澄清傳聞，一下子讓高位追貨的散戶中伏。
商場上沒有所謂輸贏相對的「零和遊戲」（Zero-Sum Game），更多的是產生出「競合」理論，即因競爭而令格局改變，亦在汰弱留強的大前提下，最終達至強者越強的雙贏策略。因此，傳統行業要安分守己，似乎只會落後於對手，近年「創新」、「跨行業」成為企業與時俱進的生存秘技，「雙馬」併購路之長、涉及層面之廣，將為傳統行業提供與互聯網行業接連的入口，正是傳統行業突圍而出的生路。
