港燈分拆料今獲股東會通過
圖：電能實業分拆港燈上市將於今天召開股東特別大會表決
長和系基於商業決定，安排電能實業（00006）分拆港燈上市，並將於今天（6日）召開股東特別大會表決，證券界預期過關機會大。待股東會通過後，緊接將啟動上市前推介，預計最快1月29日（年廿九）上市，有機會成為金蛇年最後一隻上市新股，集資額高逾440億元。不過，集團強調，即使獲得股東批准，分拆上市仍有變數。
電能昨日刊發公告指出，倘若信託集團達到最低市值要求，且獲股東會通過分拆，惟仍有待董事酌情決定分拆與否，包括現行市況、發售價及預期收益等。
較早前，持有電能近39%權益的長江基建（01038）表明支持分拆，兩大基金顧問ISS及Glass Lewis亦異口同聲讚好。證券業人士相信，電能獲股東批准分拆港燈的機會很大，畢竟持貨多年的電能小股東，過去獲利已甚豐，而且原有股東可優先考慮認購港燈。
有助釋放電能潛在價值
證券普遍看好今次分拆，相信有助釋放電能的潛在價值，同時把債務帳目區分，通過分拆集資套現，對長和系減價有利。再者，電能還可以維持港燈的持股收取穩定的股息回報。
要留意一點，雖然今次通過分拆有利減低長和系的債務，但分拆後的港燈，總負債將由去年9月底止約382億元，大幅飆升至483億元，加上長和系往後不會再給予港燈免息貸款，其利息開支將顯著增加。
對於長和系早年分拆匯賢（87001）及和黃港口信託，兩股上市後價格「潛水」，中國銀盛財富管理首席策略師郭家耀直言，雖然以往長和系分拆股份的表現欠佳，但今次分拆的資產類別不同，主要為公共事業，不受內地房地產政策影響。
完成分拆後，電能將主攻海外業務，由單純公用股變身為增長股，到底小股東如何選擇？
郭家耀指出，港燈最終定價及息率水平，會直接影響上市的表現。他提出，倘若追求相對穩定回報、較為保守的小股東，建議可留意分拆後的港燈；若關注海外市場發展的增長潛力，則可以電能為對象。
電能去年9月底，宣布計劃以合訂單位形式，分拆「港燈電力投資」上市，以高達7.26厘息作賣點，尚未招股已熱捧為「高息產品」。董事局估計，港燈2014年分派約32億元，相當於年度回報率5.5厘至7.26厘。
