恒指50載難忘73年瀉九成
圖：恒生指數公司董事兼總經理關永盛（右）說，經過多年變動，恒指仍能一如以往反映?香港經濟的走勢。旁為執行副總裁研究及發展主管/大公報記者何嘉駿攝
「今日恒生指數收市報……」這句話時常在新聞報道中聽到，不論有沒有「炒股」，恒生指數對於港人已是不可或缺的一部分。不經不覺恒生指數基數已有半百之齡，由最初的基數點100點，經過50個春秋，昨日收市已升至24756點，是當初的247.56倍，複合年回報率11.7%，若果於基數日投資1000元於恒指，截至昨日可得到59.26萬元的回報。恒生指數董事兼總經理關永盛昨日表示，經過多年變動，恒指仍能一如以往反映?香港經濟的走勢，未來仍以這原則發展；同時公司亦會推出指數讓投資者參考。
最初每日報價1次
1964年7月31日為恒生指數基數日，當初的設計僅供恒生銀行內部參閱，成份股只得30隻，直至1969年11月24日才正式向外發報，點數為158.5點，成份股則增至33隻。關永盛稱，當時恒指是人手計算，每日只報價一次，及後隨?技術發展，恒指去年做到每2秒報價一次。他又說，恒指推出後能迅速為大眾接受，是有賴當年的「大牛市」，短短3年多便升逾10倍，1973年3月9日升至1774.96點。港人因「炒股」而賺到盤滿?滿，自然記得「恩人」恒生指數，新聞媒體亦必然報道。
然而起落無常，50年來恒指面對不少股災，耳熟能詳的包括87股災、98金融風暴及08年的金融海嘯。其實最大的股災是發生在1973至74年，「大牛市」後，遇上石油危機，加上股民對股票不熟悉，導致恒指由高位1774點，1年多時間，下跌至150.11點，跌幅超過九成，是其餘股災望塵莫及。
恒指上上落落，反映?香港經濟的高高低低，關永盛說，將恒指的變動與同期的香港GDP的變化作一對比，會發覺兩者的走勢類近。不過，隨?越來越多H股（於內地註冊的企業，並在香港上市的內資股）成為恒指成份股，加上金融及地產類的成份股佔逾54%，有人質疑恒指是否仍然符合反映本港市場的原則，關永盛回應，20年前美國的風吹草動會影響本港股市，但近10年內地的經濟與本港的經濟愈來愈密切，故將H股納入恒指亦是配合本港的市況。
納入A股言之過早
關永盛坦言，曾有不少人反對將H股及賭股納入恒指，認為此做法令恒指變得「不夠香港」，更指早於2004年便開始討論是否應該將H股納入恒指，那是他任內最具挑戰的任務，因要不斷解釋將H股納入的原因，並為此將市值計算方法修改為只計算流通市值，避免將國企的A股也計入H股的市值內。
滬港通可能10月「通車」，屆時香港的股民可以在香港買入內地A股，問及恒指會否連A股也一併納入，關永盛稱，恒生指數公司已推出一些跨市場的指數，包括恒生AH股溢價指數及AH精明指數，但將A股納入恒指是言之過早，因滬港通尚未推行，一切仍待觀察。他最後說，當初誰想到恒指成立會成為香港的標記，所以未來的事很難定斷。
