港燈：2016年穩賺之選
2015年即將完結，本文作為今年最後一篇文章，會嘗試總結過去幾個月以來推介股份。展望未來一年，幾個主要較宏觀因素都以偏淡為主，當中包括中國經濟增長放慢、強美元時代，以及低油價等。今年恒指回報很大機會微跌或收平為主，筆者暫不認為明年港股會有大起色，故認為今年曾推介的港燈（02638）可為2016穩賺之選。
今年筆者成功的推介有人保（01339）、聯想（00992）、招商局（00144）、IMAX CHINA（01970）、楓葉教育（01317）等。買入後已獲帳面利潤但未到目標價的有神州租車（00699）及現代牙科（03600）。買入後已獲帳面利潤，並未來可享高息憧憬的有港燈、金界（03918）、新意網（08008），及?控（00005）。恒指由8月底至回報2.2%，筆者認為今年推介股份的成績有交代。
失敗的推介當然也有不少。超盈（02111）始終屬細價股，故事未受市場注意；大家樂（00341）決定加大力度發展內地市場卻不被投資者看好，慘被基金換馬；五龍電動車（00729）自誠哥入主後欠缺其他驚喜；中外運（00598）炒作航運重組無功而還；以及比亞迪（01211）升浪比預期快結束。以上股份中，筆者相信五龍電動車及比亞迪明年仍會繼續炒作，因為新能源汽車仍是內地一大政策主題，若在此股錄得帳面虧損的投資者不用過分灰心，只需繼續耐性等候。
回到正題上，股市因QE而衍生成為資金市，港股作為非本土資金市場，成為提款機的機會則更大。每每出現突發事件時，負面影響更易被放大。在港股中，具備「穩賺」概念股份已愈來愈少，這更顯得港燈的可貴。
港燈於2014年由電能（00006）分拆上市，當時集團便以高息作招徠。港燈業務主要就是港島區的供電，業務單一且集中，業務增長穩定。政府與兩電簽有利潤管制協議，就此「兩電」准許利潤水平訂為公司固定資產平均淨值的9.99%。在此協議下，兩電明年將減價，代表?港燈高層對未來利潤早已心中有數，相信未來港燈交出來的成績表絕對有保證。港燈董事總經理尹志田早前已在立法會會議上預期，今明兩年利潤率將相若。
港燈業務風險也相對不大，至少暫時看不到誘因港島區的電力需求會出現減少。港燈的「中國概念」也不高，人民幣貶值或自由行放慢對其影響可謂少之又少。以上因素做成2015年年初以來，港燈股價易升難跌的局面，筆者相信，明年持有港燈投資者可價息齊賺，回報繼續買贏恒指及盈富基金（02800）。建議投資者6.5元買入，現時股息率仍達6厘以上，若股價升約兩成至7.8才止賺，否則可一直持有，止蝕價6元。至於持有港燈逾三成的電能明年獲派港燈利息後情況將更水浸，則是後話，未來有機會再談。
