唯品會受狙擊美市曾挫6.5%
圖：唯品會早於二○一二年三月二十三日在美國紐約證券交易所上市時一景/資料圖片
□在美上市中概股被狙擊之事沒完沒了，最新主角是唯品會，美國獨立研究機構Mithra發表強烈看空唯品會的報告，認為唯品會存在大量誤導市場的行為，維持「強力賣出」評級和2.75元（美元，下同）的目標價。消息曾令唯品會股價低見23.74元，跌6.46%，最終收報24.97元，跌幅收窄至1.62%或0.41元。/大公報記者 李永青
綜合內地傳媒報道，Mithra的報告對唯品會提出多項質疑，包括：唯品會多次在與投資者溝通的電話會上表示，分析師誤解了他們所公布的樂蜂網之銷售數據，但報告指唯品會繼續在樂蜂網的營業收入問題上誤導市場；唯品會首席財務官楊東皓沒有披露自己在聖元國際擔任董事的信息，他呈交美國證監會的報表中顯示，從南開大學畢業的時間，與他在哈佛商學院校友錄上披露的日期不一致等。
透過隱藏開支誇大營收
報告又指出，唯品會至少將樂蜂網的營業收入誤報為2.5億元，但唯品會曾錯誤地告知市場，樂蜂網的營收為3.15億元，而實際上樂蜂網產生的營業收入可能不超過6500萬元。同時，唯品會可能將大量的運營開支移出了資產負債表。過去兩年，樂蜂網和東方風行的虧損顯著增加，其中樂蜂網的虧損幾乎是被收購前的近三倍，報告認為，唯品會可能將物流支出等運營開支轉嫁到了自己所投資的公司。
此外，早前亦有兩家美國律師行對唯品會發起調查，這些調查將關注唯品會及其高管是否違反了美國的聯邦證券法律，包括是否操縱或虛報銷售額、應收帳款、利潤、現金流和資產帳戶，及財務報告是否不符合美國通用會計準則的要求。
事實上，近年不時有中概股被狙擊。2010年至2012年，中概股就曾因誠信問題遭遇大規模狙擊潮，超過30家中概股被狙擊或訴訟。2013年至2014年，美國做空機構渾水、Trinity研究公司等就曾對500彩票網和世紀互聯發起做空攻擊，期間兩家公司的股票分別大跌10%和35%。
狙擊已成為利益產業鏈
有分析人士指出，中概股遭遇美國律師行調查或狙擊已司空見慣，其背後甚至已經形成一條成熟的利益產業鏈，而產業鏈中負責「衝鋒陷陣」的就是那些做空機構和這個做空產業鏈中的受益者。如果有投資者因訴訟獲得賠償，負責集體訴訟的律師可按賠償額收取一定律師費，有時比例或高達50%，這正好解釋有些律師為何熱衷發起訴訟。
一般而言，做空機構刻意在被選中的目標公司公布財報前推出做空報告，之後馬上就會有美國律師「默契」地提出負責集體訴訟索賠，其最終目的只為「賺錢」。
