收市競價重推料利基金
□時隔7年，收市競價時段又將重推，港交所（00388）昨日公告，將於7月25日正式推出新的收市競價時段，並會於8月推出冷靜期機制，港交所將會於5月28日及6月11日兩個周六舉行兩場市場測試。雖然市場曾揶揄舊有的收市競價時段為「勁假時段」，不過港交所多次重申透過5%的價格限制及隨機收市機制，可防止類似當年?控（00005）於收市競價時段完結前數秒內急插逾一成的情況重現，但市場對新機制仍有所保留，認為有利於基金大戶。\大公報記者 王嘉傑
現時港股在九點半開市前半小時設有開市競價時段，而收市時的價格則是以五個成交價格的中位數作為收市價，這未必是市場最多成交的價格。因此，港交所決定再次推出收市競價時段，並指出發達市場包括美國、英國及日本均設有收市競價時段。港交所稱，透過整合許多買方及賣方的交易意向，單一價格競價得出可反映市場供求互動的共識價，這意味任何人士要影響競價結果將會很困難及昂貴。
設5%價格限制
不過，港交所上一次推出收市競價時段後，曾有個別股份在收市競價時段出現異動，而於2009年3月11日發生的?控U盤事件，該股於收市競價時段完結前數秒內急插逾一成，令市場嘩然，稱收市競價時段為「勁假時段」，亦直接令機制被取消。為免?控事件再次發生，港交所新引入的收市競價模式，包括競價時段輸入的買賣盤只限於收市價的上下5%，以及隨機收市令大戶不能在最後幾秒出現大量買賣令股價出現大幅波動。
然而，市場對新的收市競價仍有所保留，立法會議員張華峰表示，5%的買賣波幅仍然過大，即使推出隨機收市亦只是表面功夫，因參與的大戶仍可以透過大量的買賣盤造市，而過往收市機制一直行之有效，未有令市場出現太大波動。證券及期貨專業總會永遠名譽會長王國安指出，現行機制已可以合理定出收市價，而收市競價則在非完全公開的市場中利用供求關係定出收市價，形容港交所此舉是特別遷就基金。前立法會議員詹培忠亦指出，現時散戶的影響力微，競價時段的買賣盤都是以大戶為主，新機制能夠保障投資者成疑。
八月實施冷靜期
去年1月，港交所重新提出引入收市競價，並於7月完成諮詢總結。由於港交所表示，所收集的意見大都贊同，因此只在原來的建議方案中作出輕微的修改，包括由原先首階段便設有賣空價規則，改為待實施第二階段收市競價交易時段，才考慮推出設有賣空價規則的賣空，而首階段半年後經檢討會展開第二階段，屆時推出的措施不會再對外諮詢，第二個修改為將輸入買賣盤時段由7分鐘縮短至5分鐘，以及首階段起即將所有交易所買賣基金（ETF）納入收市競價交易時段，而非首階段只包括與香港股票有關的ETF，留待第二階段才涵蓋所有ETF。
至於同期諮商的「冷靜期」爭議較少，根據機制，若5分鐘內恒指或國指成份股上落超過10%，便進入5分鐘冷靜期，交易在鎖定價格內進行，而非暫停交易，於上下午時段各有一次冷靜期，機制目的防止交易員因買賣程式出錯出現「閃崩」情況，會於8月實施但仍未公布具體時間。
