港擁龐大外儲能應對新危機
圖：經歷多次金融風暴，政府加強對金融業進行監管，本港銀行業經營更加穩健
2008年金融海嘯爆發之後，歐美主要央行相繼推出史無前例的量化寬鬆貨幣政策，導致逾1萬億港元的游資湧入本港；十年後，隨着美元利率趨於正常化，資金開始掉頭從港元流走。資深銀行家馮孝忠表示，本港銀行的槓桿比率已大大降低，相信銀行體系承受的風險「好細」。經濟師廖群警告說，假如中美之間全面爆發貿易戰，全球貿易及經濟有機會同時出現衰退，引爆新一輪危機。/大公報記者 王嘉傑 邵淑芬 黃裕慶
香港沒有獨立的貨幣政策，資金出入港元主要依賴資產價格（例如樓價和股價）來調整。美國利率趨於正常化，資金會否從新興市場（包括香港）急速流走，是本地市場面對的最大風險。
資深銀行家馮孝忠表示，金融海嘯過後，環球各地對銀行的監管日趨嚴謹，大原則是「去槓桿」，一方面要求銀行增加股本，變相減低槓桿比率；另方面，銀行的合規成本相應增加，一加一減之下，銀行收入也及不上08年前水平。由於銀行的槓桿比率已經「低咗好多」，相信銀行體系承受的風險「好細」。
他解釋，儘管香港樓價高企，惟大約60%置業人士已經供滿樓，與97/98年情況並不相同，更何況即使98後樓價急跌，香港銀行「都捱得住」。在亞洲金融風暴期間，香港亦備受打擊，本港樓價一年間平均大跌六至七成，令大批置業人士飽受「負資產」之苦，高峰期間負資產個案逾10萬宗。
海嘯後監管收緊槓桿
多個新興市場例如土耳其、阿根廷近期相繼出現貨幣危機，不期然令人回想起97/98亞洲金融風暴的慘痛經歷。馮孝忠指出，雖然部分新興市場正面臨金融風險，表徵有點相似，不過「並非97年那一種」；比較明顯的分別，是現時沒有對沖基金在背後興風作浪（或者即使有，對沖基金的規模也大不如前），純粹是反映當地經濟的基本面，故不宜將現時環境與97/98相提並論。
香港金融管理局亦曾多番指出，經歷兩次金融危機的洗禮之後，本港金融體系和銀行體系落實多項改革措施，其「抗震力」已大大提高（詳見附表）。為提升銀行抵禦樓市下行風險的能力，金管局自2009年起先後推出八輪「逆周期措施」，令新批出按揭的平均按揭成數由實施措施前的64%（2009年9月）降至47%（2018年6月），供款與入息比率由41%（2010年8月）下降至約34%（2017年12月）。
信銀國際首席經濟師兼研究部主管廖群表示，目前市況動盪，美國加息，中美貿易戰及全球貿易衝突，新興市場貨幣亦出現問題，如土耳其、印度等，但認為未到爆發危機的邊緣。他指，現時新興市場外債不高，難與98年時相比，故面對資金流走的壓力亦不如上次般大。他續稱，雖然出現貿易戰，但美國經濟持續復甦，中國經濟亦企穩，故全球經濟壓力不大。
貿易戰或醞釀金融危機
廖群認為今年爆發金融風暴的機會不高，但不排除數年後將出現新的金融危機，且是由中美兩大經濟體系所引爆。他解釋，若中美於貿易問題上全面開戰，將令全球貿易出現倒退，連帶影響全球經濟。屆時，全球貿易及經濟均出現衰退，將引爆新一輪危機，而現時已開始有跡象顯示新的風暴正在醞釀。
1998年的亞洲金融風暴，香港受到嚴重衝擊。但廖群指，現時全球對沖基金的規模已大不如前，而香港有龐大的外匯儲備，足以應付資金流走的壓力。他續稱，香港現時流動性仍然十分充裕，故即使美國接連加息7次，香港仍未跟隨。而內地資金視香港為全球資產配置的總部，內地資金持續流入香港，因不是熱錢，故不會輕言流走。
美國將於本月底議息，加息機會很大，市場亦認為香港這次很大機會上調最優惠利率。廖群預期，香港是次跟隨美國加息的機會很大，樓市亦有向下調整的壓力。但他指，由於美國加息周期已接近尾聲，香港加息空間有限，故樓市即使調整，只要香港經濟穩定，影響不會太大。
