鮑威爾「平衡點」左右美息走向
美國聯儲局新任主席鮑威爾（Jerome Powell）於周二發表了立場較為鷹派的國會聽證會證詞後，全球股市再度受壓，市場彷彿認定了鮑威爾日後的貨幣政策立場將會較前任主席耶倫更傾向加息。然而，若這樣簡單便可預測到聯儲局未來的息口動向，這個主席位置便可有可無了。
難單以鷹鴿偏向作出預測
事實上，作為全球最重要央行的主席，鮑威爾需要做的，是要努力從各方意見中盡量取得平衡，以達至在作出貨幣政策的決定時，可以考慮到各方面不同的利益，避免政策只側重某一方面。
其實，身為聯儲局主席，其對貨幣政策的取向，並不能簡單以偏鷹或偏鴿來概括，例如前任主席耶倫，在上任初期，市場一直相信她是鴿派中人；但是，往後從她發表的言論，以及實行的貨幣政策立場，便可以看到，她是鷹中有鴿、鴿中有鷹。
對於金融市場長期處於超穩定水平，耶倫在任時，芝加哥期權交易所波動指數（VIX，又稱恐慌指數）平均處於偏低的14點左右水平，她的貨幣政策立場尚且如此，更何況目前面對美國十年期債息急升、VIX指數升至接近20點的鮑威爾？對他來說，平衡各方面利益的考量，實在是其首要之務。
其實，鮑威爾在周二的證詞上亦已表明，今後聯儲局的貨幣政策，主要是在避免經濟過熱及保持經濟增長之間取得平衡。
倘若投資者要準確推測未來的聯儲局利率動向，要知悉的不是鮑威爾屬鷹或屬鴿，而是要了解他如何在經濟增長加速、通脹升溫和維持金融市場穩定方面作出最適當的平衡點。
