國際經濟/經濟學家憂央行應對危機彈藥不足/大公報記者鄭芸央
隨着亞洲的央行紛紛宣布減息，由亞太地區開始的全球寬鬆周期逐漸展開。投資者相信，短期內會有更多央行減息，全球兩大主要央行：美國聯儲局可能於下周減息，歐洲央行減息預期也在升溫。聯儲局主席鮑威爾及局內官員傾向7月減息0.25厘。但與此同時，經濟學家質疑各大央行應對新一輪危機的彈藥或不足夠。
全球各地央行準備應對經濟增速放緩甚至惡化的風險，韓國、印尼和南非央行先後宣布減息，市場普遍預計，美國聯儲局7月尾議息時將減息0.25厘，歐洲央行減息預期也在升溫。自4月份以來，新西蘭、印度、馬來西亞和菲律賓均調低利率，其中包括澳洲央行減息兩次，利率降至1厘，並且警告貿易和科技方面爭拗正在打擊投資，環球經濟面對下行風險。Capital Economics經濟學家認為，即使經濟尚未出現重大惡化跡象，各央行仍然嘗試防患於未然。
負利率打擊銀行業
然而，經濟學家質疑央行的寬鬆空間有限，美國的政策利率水平依然相對偏低，日本和歐洲大多數地方的利率跌至零以下，負利率已經對歐洲銀行業造成打擊，如果經濟衰退，央行支持經濟的彈藥可能不足。哈佛經濟學教授羅格夫指出，雖然央行擔心貿易和英國脫歐等問題，但實際最憂慮的是缺乏工具彈藥，央行可能沒有足夠工具應對。
美銀美林策略師報告稱，6月底G20大阪峰會後中美貿易談判進展不及預期，市場當前最關注焦點已經轉向全球貨幣寬鬆，以及外匯息差交易的機會，投資者可能轉向更高息差回報的亞洲貨幣。
長遠減息空間有限
美國聯儲局發出7月減息0.25厘的訊號，預計將是2008年來聯儲局首次減息行動。分析師預期歐洲央行遲早跟隨，尤其是，歐元區最大經濟體德國的經濟第二季度料萎縮。相對聯儲局和大多數亞洲的央行，歐洲央行的政策利率不是正值，其關鍵政策利率自2016以來一直是負0.4厘，儘管如此，經濟學家預計歐洲央行將在今夏晚些時候減息。國際結算銀行經濟學家稱，各央行盡力做到最好，以應對風險，採取進一步行動的空間仍然存在，但長遠而言空間將收窄。
歐央行六成機會降息
鮑威爾傾向7月減息0.25厘，避免十多年來首次減息的幅度過大。在今年有投票權的路易斯聯儲銀行行長布拉德，公開支持7月政策會議減息0.25厘，但不認為此次減息是減息周期開始，以當前形勢而言，寬鬆周期是有些過猛。分析認為，聯儲局將在政策會議前的未來十天考慮事態發展，包括歐洲央行本周四的政策決定，以及美國第一經濟增長數據等。歐央行本周或下月料減息，減0.1厘機會率60%。
