首家電子煙商擬上市 全球市佔10%/大公報記者吳榕清
於開曼群島註冊成立的電子煙設備製造商思摩爾國際Smoore於12月19日遞交了上市申請文件，中信里昂為其保薦人，思摩爾國際是全球最大的電子霧化設備製造商，佔總市場份額的10.1%，該公司亦是深圳億緯鋰能（300014）的參股公司。初步招股文件顯示，思摩爾國際2018年收益錄得34.3億元（人民幣，下同），按年升近1.2倍，今年上半年的收益則錄得32.73億元，同比增長178%，接近去年全年收益的總和。
思摩爾國際的主營業務分為兩大板塊，一是為全球領先煙草公司及獨立電子霧化公司（如日本煙草、英美煙草、Reynolds Asia Pacific、RELX及NJOY ）研究、設計及製造封閉式電子霧化設備及電子霧化組件，二是為零售客戶進行自有品牌開放式電子霧化設備或APV的研究、設計、製造及銷售。
減收益來自美國
思摩爾國際大部分客戶來自於50多個海外國家或地區，主要包括美國、日本及歐洲。根據初步招股資料顯示，截至今年6月底該公司總營銷收益為32.74億元人民幣，美國、中國內地、中國香港以及日本分別佔了30.5%、18.6%、20.3%及12.4%。該公司去年經調整純利錄得7.35億元，按年大升約三倍。今年上半年，公司純利按年增長約四倍至9.2億元，已較去年全年純利增加逾四分之一。
據招股文件顯示，上市集資所得將用於在江門及深圳建立產業園，提高生產力；深圳設立集團級研究院，從而開發新加熱技術等。
關於風險環節，該公司指出，儘管新型煙草產品及電子霧化設備可能為終端消費者提供更好的體驗，但與其使用有關的健康風險仍不明確，並已導致有關規管機構（尤其是公司的最大出口市場美國）頒布或考慮不同級別及方面的法規，以尋求減輕使用新型煙草產品及電子霧化設備帶來的潛在健康風險。具體而言，思摩爾國際面臨的風險因素主要包括以下幾點：
部分美州份對電子煙設限
一、美國的煙草製品法規（包括若干州實行的電子煙香味禁令及食品藥品監督管理局對提交煙草上市前申請的要求）可能對公司的業務造成不利影響。二、電子霧化行業現有法律法規的變更及新法律、法規的實施及任何其他進入壁壘或會增加公司的成本。公司可能因當地機關頒布的法律法規禁令所規限國家或地區的客戶銷售而受到不利影響。三、倘醫療界確定電子霧化設備的使用會造成長期健康風險，則電子霧化設備的市場需求可能大幅下降，這可能對公司的業務、財務狀況及經營業績造成重大不利影響。儘管如此，該公司表示依然會繼續監控監管發展並採取措施確保遵守新法規。
