泰國篇 海外股票投資\泰版長實業務多元 旗下CPN穩陣
尚泰集團的背景有點像本港的長實集團，但尚泰集團是以零售業務起家，在1980年成立了尚泰開發集團（Central Pattana, CPN或股票代號BKK：CPN），專門負責開發和管理與零售業務相關大型購物中心及房地產項目。近40年，CPN已發展成為泰國最大、最成熟的零售地產開發商。目前CPN總可租賃面積超過170萬平方米，無疑是行業領先企業，其規模超過最接近的競爭對手兩倍以上。\大公報記者 許臨
除了打造購物中心，尚泰集團旗下的中央廣場酒店（大眾）有限公司、中央集團酒店及度假村公司（CHR），便負責營運酒店及度假村業務，目前尚泰集團在泰國已持有43家酒店及度假村，其中32家在運營，11家在開發中。
此外，多年來尚泰集團的零售業務，皆由旗下中央市場營銷集團有限公司（CMG）負責，分銷、製造和營銷眾多世界知名品牌的頂級領導者之一。其旗下擁有40多個最受歡迎的國際品牌，涵蓋眾多領域。
零售與地產業務拓展至歐洲
其實，無論是酒店、度假村業務及零售業務，皆與旗下地產業務相輔相成的。舉例說，去年開幕的尚泰村，備受泰國當地消費者及外地遊客關注。尚泰村內設有泰國曼谷尚泰暢貨中心（Central Village Bangkok Luxury Outlet），佔地約40000平方公尺，進駐超過130家國外品牌，如Chloe、Coach、Jim Thompson、Polo Ralph Lauren、Salvatore Ferragamo以及Victoria's Secret等，其中有超過60個品牌是首次在泰國設立Outlet店。此外，由於尚泰村的地理位置優越，距離泰國素汪那普國際機場（Suvarnabhumi International Airport）只10分鐘車程。因此，整個項目就是由零售帶動酒店及商場租賃業務，從而更令尚泰集團在業界的地位進一步領先同業。
不少業務範圍龐大的企業，其增長大多會在發展多年後停滯不前，但尚泰集團卻透過海外併購及發掘創新業務，克服了業務增長放緩的問題，就如今年2月尚泰集團宣布與SIGNA集團聯合收購瑞士奢侈品連鎖百貨公司GLOBUS，以及Migros集團位於瑞士市中心的8處相關地產，這令尚泰集團旗下零售及地產業務，順利拓展至歐洲5個國家，包括德國、奧地利、意大利、丹麥及瑞士。
另外，去年尚泰集團投資2億美元資金於東南亞乘車服務公司Grab。在泰國Uber早已被Grab併購，現時無論是泰國當地人或遊客，也會經常使用Grab。而通過此次投資，可以促成尚泰集團與Grab在運輸及物流方面合作，同時也可以預期，尚泰集團的商場租貸業務也能多方面與Grab作出配合，進一步開拓發展空間。
短期受疫情影響 惟擴張未停
當然，現階段投資者會擔心全球疫情對CPN股價的影響有多大。摩根大通本月發表的研究報告指，由於投資者憂慮泰國消費市場的競爭激烈，加上泰國旅遊業受到新冠肺炎影響，預計尚泰集團的地產業務擴張規模將會因而收縮，其股價自今年1月中高位回落已超過三成，惟摩根大通認為CPN的擴張步伐在未來數年仍會持續。因此，可以預期CPN的盈利增長在今年會受到新冠肺炎疫情影響，但相信明年將會回復穩定，其股價目前已呈嚴重超賣，故給予買入評級，目標價67泰銖，以昨日收市42.75泰銖計，潛在升幅超過56%。
