ARK ETF系列一/「異類」ARKK年漲逾80% 領跑科技基金
方舟投資（Ark Invest）創辦人Catherine Wood因重倉特斯拉，為旗下ETF產品締造佳績；以王牌產品ARK Innovation ETF（ARKK）為例，今年初至今單位價格累升超過80%，遙遙領先於其他科技基金，讓她獲得「女版巴菲特」稱譽，吸引大批「粉絲」追隨。有別於其他主動型ETF，方舟投資每天披露持倉變化，並公開與投資者討論投資觀點，從而減少盲點，提升投資績效。投資者通過方舟投資披露的持股數據及觀點，學習投資科技股。\大公報記者 劉鑛豪
「沽神」保爾森在2008年金融海嘯一沽成名，Wood則因為押注特斯拉而奠定市場「神級」地位。離開工作12年的聯博（AllianceBernstein）後，Wood在2014年自立門戶成立方舟投資，同年推出首隻主動型ETF：ARKK。當年ETF市場以跟蹤指數的被動型ETF為主，ARKK被視為異類，方舟投資及後相繼推出ARK Next Generation Internet ETF（ARKW）、ARK Genomic Revolution ETF（ARKG）、ARK Fintech Innovation ETF（ARKF）、ARK Autonomous Technology & Robotics ETF（ARKQ）等產品。另外，有兩隻被動型ETF產品。
專注五大科技領域
雖然方舟投資規模不大，但卻獲得大量媒體關注，箇中原固只有一個：產品回報優異。由年初至11月20日止，ARKK回報達到81%；ARKW回報有92%；ARKG回報96%；ARKF回報70%；ARKQ回報55%。相對地，追蹤標普500指數的SPDR S&P 500 ETF（SPY）同期只有2%回報；追蹤納斯達克100指數的Invesco QQQ Trust（QQQ）同期回報27%。
方舟投資專注於五大科技領域，分別為人工智能、DNA排序、機械人、能源儲存、區塊鏈技術。Wood篩選這5個領域自然是經過深度研究的結果。按照「萊特定律（Wright's Law）」，當個別貨品產量每增加一倍，成本就會恒定降低一個百分比。Wood發現到，有14項具有顛覆性技術已經到達「量增降價」的臨界點，未來將會被普及應用，而新冠肺炎疫情會加快廣泛應用的時間。這14項技術可歸分出五大科技領域，它們的商業價值潛力驚人。
現時使用五大科技的公司，市值不足6萬億美元（約46.5萬億港元），Wood認為仍處於嬰兒階段，在未來10年至15年將產生50萬億美元的商業價值及財富。ARK團隊評估人工智能的深度學習（Deep Learning）市場價值，會由2019年的1萬億美元，增加至2037年的30萬億美元（約232萬億港元）。DNA排序的潛在市場價值會由2019年的35億美元，增加至2024年的210億美元。在機械人領域中，方舟投資估計，單單自駕乘車網路的商業價值便會由約有1萬億美元，增至2024年的5萬億美元，到2029年更達到9萬億美元（約70萬億港元）。
公開研究報告共享戰績
Wood稱，不少使用顛覆性技術的公司總是被機構投資者所忽略，背後原因可能是公司業務規模太小，或者與他們的投資組合風格不匹配，但這些公司的業務潛力往往十分驚人。在人棄我取的逆向投資思維下，方舟投資喜歡在被市場所忽略或被誤解的公司中，尋找十倍回報股份。
方舟投資篩選股份過程如下，首先是在五大科技領域中發掘未被納入任何指數或未受市場關注的股份，然後「自下而上」進行分析預測，再擬定投資理念、投資邏輯，定出預期回報率及其他財務指標。同時間，方舟投資會按照標的股份的企業文化，以及新競爭者進入行業的難易度，給予評分。
有別於其他證券行，只會讓客戶獲得研究報告；方舟投資完成深度研究後，便會通過Twitter、Facebook、Medium等社交平台發放報告，讓任何人士都可以閱覽他們的研究成果。Wood表示，公開發放研究報告有許多益處，例如一些創新技術人員會向方舟投資者發出私訊，指出研究報告的錯誤，或者忽略的地方，從而建構一個互動的研究生態圈，使到方舟投資的研究團隊獲得最新的資訊。
許多主動型ETF都拒絕每天披露持倉變化，以免遭同行抄襲，複製相同的投資表現。方舟投資做法則相反，他們每天公布持倉情況，任何人只要訂閱，就可以複製「女版巴菲特」的投資績效。值得留意的是，方舟投資每年一度的「Big Idea」發布會將於2021年1月份舉行，屆時該公司會披露新一年值得關注的科技投資題材。
儘管Wood已躋身「神級」，可是方舟投資所管理的資產規模約200億美元，與她的江湖地位存在差距；旗下王牌產品的ARKK，資產管理規模約111億美元，相比於SPDR S&P 500 ETF（SPY）的3252億美元，有天壤之別。
