進退有道/長實大股東頻增持 惹私有化概念\王子森
全球新冠肺炎疫情發展，令全球央行相繼推出不同的貨幣及財政政策。這波操作自然引申一個問題，全球樓價會否再次受惠？本文嘗試分析資本市場怎樣看全球資產市場發展。
先談內地樓價看法，參考最佳標的當然是在本港上市又較大市值的內房。截至上周五（10月2日），不少內房今年股價都錄得一定下跌。其中，萬科今年跌26%；華潤置地跌7%；中海外跌34%；碧桂園跌20%。龍湖地產逆市升22%，主因是較市場預期以外錄得按年純利上升，其他以上內房今年上半年純利皆按年下跌。
本地地產股方面，新地今年跌16%；新世界跌11%；恒地跌21%；過去一直穩健的領展也跌22%。長實（01113）致力歐洲化，更跌30%。在眾多地產股中，只是過去多年一直努力發展內地商場業務的恒隆逆市升19%。以恒指今年截至上周五跌16%來看，不少地產股其實今年表現都較指數差。
資本市場對這一次大規模的央行放水會令到全球樓市大升不買賬。內地樓價今年表現平穩，香港已掉頭下跌，這都在2009年至2019年來說是難以置信的。
若以更大一個棋局看，全球資金的確多了，但投資標的卻也更多。由於樓市過去多年已升至相對高位，反而潛在上升空間沒有同樣可避險保值的貴金屬多。當然，另一投資標的憑空出世，就是虛擬貨幣，也吸納了全球不少資金，令全球樓市這次升幅注定有限。除此之外，全球現今的政治環境越見混亂，也許是太平日子過多了，也可能是美國全球霸主的地位動搖了，反正是「由治入亂」之格局，房地產市場投資變得有點不合時勢。
最後，港股有一特別操作，就是跌得過多的企業，反而有私有化憧憬。長實大股東持股由一年前33.93%增至35.62%，增加了約1.7個百分點，接近2%上限。若長實股價進一步下跌至超級低殘水平，確實是一次低成本私有化的好機會。
