大有作為/人幣國際化恰逢良機 港角色吃重
港交所（00388）舉辦「2020人民幣定息及貨幣論壇」，行政總裁李小加表示，有意在完成一系列亞洲區內市場相關的衍生產品後，再次引入國債期貨合約，並確保香港是中國國債期貨產品的首個境外市場。另外，他談及，雖然其他貨幣現時難以代替美元，但中國是全球第二大經濟體，要想加強人民幣在環球定息及貨幣市場中的角色，中國應容許人民幣更大程度的自由及國際化。\大公報記者 王嘉傑
港交所曾於2017年引入5年期中國財政部國債期貨，但由於成交不活潑，及後港交所以「債券通」開通為由，於同年年底暫停國債期貨試點計劃。
李小加指出，衍生產品對定息及貨幣市場尤為重要，港交所有需要加強定息及貨幣的交易後服務，有意自行發展或引入夥伴共同建立相關的基建。
盼再引入國債期貨合約
另外，李小加又談到對美元地位的看法。他指出，美國經濟在疫情下受到很大壓力，為了刺激經濟，當局大量增加美元的流動性，並引領各國央行亦向市場注入大量流動性，導致美元氾濫，推高資產價格。雖然美元仍主導全球市場，但市場對未來是否只依賴美元系統感到有所懷疑，中國應把握加快人民幣國際化。
香港作為人民幣離岸中心，在人民幣國際化上亦有重要地位。李小加指出，雖然香港非最大的美元中心，亦沒有自由匯價及匯率，定息業務都由美國、倫敦等市場佔主導。但是香港是作為人民幣離岸中心同時連接美元的地方，有信心香港成為下一個固定收益貨幣市場。李小加形容內地已有很龐大、已建成的境內定息和貨幣市場，當內地認為國際化市場需要不同的制度和生態，香港有望突圍而出。
債券通成交額為3年前的十倍
在固定收益業務上，3年前債券通北向開通，增加了海外投資者使用人民幣的需要，李小加表示，自債券通推出，港交所不斷改善有關措施，包括正啟用電子查詢系統（E-finding system）、容許大宗交易，並將會建立債券交易後（Post-trade）建設。目前債券通日均成交額達200億元人民幣，是推出初期的10倍，未來也可受惠中國的債券市場納入富時指數等國際指數系列。
他強調，香港需要做好準備，不應守株待兔，港交所亦需做好準備，仍有大量工作需要進行，債券通將繼續推出新產品，相信衍生產品將有龐大市場需求。
中國外儲減少依賴美元債
同場的瑞銀財富管理首席中國經濟學家胡一帆表示，目前中國外匯儲備正進行多元化，以減少對美元債的依賴，例如增加其他貨幣和債券，以及考慮增加商品作為外匯儲備的一部分。不過，她強調，未見中國拋售美元債的情況。
