瑞銀料明年金價升至5000美元

（香港文匯報記者 黃安琪）受美元堅挺、美聯儲12月減息預期下降等影響，昨日金價再次跌破每盎司4,000美元關口。瑞銀貴金屬策略師Joni Teves昨在媒體分享會上表示，目前金價只是暫時回調，看好明年金價再創新高，年底目標價為每盎司4,200美元；如果受到政策支持，美聯儲過於鴿派或獨立性受影響，金價最樂觀更可達每盎司5,000美元。

Joni Teves指出，9月初以來，黃金價格一度升至4,300美元以上，漲勢過快，因此目前的回調修正是合理的，有利黃金市場的健康。黃金市場有足夠支撐來抵消近期的獲利了結，建議在盤整期間建立長期持有部位。

她強調，當美元處於熊市、實質利率下降或為負值時，黃金通常會表現強勁。在宏觀不確定性加劇和經濟疲弱時，美聯儲放鬆政策導致利率下降的時期，黃金作為避險資產和分散投資工具的額外需求，會進一步推動其表現。

建議黃金佔投資組合5%

中國近期調整黃金稅收政策，取消黃金零售的增值稅抵扣優惠，對此她表示，市場最初認為中國的黃金稅收政策會對黃金價格造成負面影響，但目前金價依然保持在高位，顯示新稅制影響相對有限。同時，從長期來看，這項政策可能會對中國的黃金市場發展產生正面影響。

她亦提醒投資者，應根據自身的投資組合，進行風險評估。依據瑞銀財富管理經驗，考慮到黃金的收益率、宏觀經濟環境等因素，長遠來看，黃金在投資組合中佔5%是合理的。

（來源：香港文匯報B02：財經 2025/11/05）