（香港文匯報記者 曾業俊）台海問題及美國推出芯片法案，加劇中美關係緊張，加上中概股審計底稿談判遲遲未有定案，五家大型國企上周五（12日）公告將主動由美退市。由於宣布退市的國企，有部分其實已被美國列入除牌名單，美國表明即使中企主動退市亦會繼續追究審計底稿會否合規，業內人士料最壞情況下，美方或透過禁止投資者買賣港股施壓，惟相信美國在自身經濟疲弱的情況下，難以再有進一步舉措升級金融戰。至於中概股因為實際盈利能力未減，相信股價大幅下挫機會微。
中石油（0857）、中石化（0386）、國壽（2628）、上海石化（0338）及中國鋁業（2600）上周五（12日）公告，將主動由美退市，將公司的存託股（ADR）從紐交所退市，料最快9月生效。香港浸會大學財務及決策系副教授麥萃才昨認為，是次5間國企由紐交所退市，主要由於美國要求中概股交出會計審核底稿，惟該些國企的部分會計資料屬國家機密，不能隨便向第三方披露，既然不能符合美國相關要求，不如提早部署自主退出，又可以避免繼續被針對。
他指出，幾間國企都有在香港作主要上市，退出美國股市並不影響其上市地位，相關股份可以在香港市場繼續買賣。他認為，中概股爭拗已持續頗長時間，股價早已反映負面因素，相信不會再有大幅波動。
上周五上述5間公司的ADR全數報跌，較港股跌幅由1.3%至2.6%。
退出美股市續可在港買賣
信誠證券聯席董事張智威預料，是次5間國企退出美市，將ADR股份轉換成香港H股買賣，令H股流通量增加，貨量增加自然對其香港股價有負面影響；而退市亦窒礙部分投資者參與，對公司品牌及形象都不利。然而，由於ADR所佔比例不多，因此負面影響不大，心理影響大於實際。
香港中文大學劉佐德全球經濟及金融研究所常務所長莊太量指，企業退市只影響集資來源，並不影響企業經營及利潤來源。中概股是否在美國上市，其利潤來源都主要來自中國內地，所以退市對其利潤及股價影響不大。
無礙企業經營及利潤來源
是次國企主動離場，會否掀起中概股自願退市潮，張智威估計，其他中概股陸續退出美國的機會頗大。阿里巴巴（9988）已選擇在香港作主要上市，主要股東亦不斷由美國搬貨來港，意味已為退市做準備。美國之前提出強硬措施，直指追查審計底稿有追溯權，換言之，即使中概股他日退市，美國一樣會追究，要求中概股企業交出過去的審計底稿，意味美國日後態度可能會好強硬，其他上市公司亦好大機會因此意興闌珊，提早離場。企業作為「中間人」，一方面受美國壓力，被要求交出審計底稿；另一方面又要遵守中國的法律，「左右做人難」之下，主動退出機會相當高。
麥萃才補充，中概股民企是否退出美國，要視乎公司股東結構。阿里、騰訊（0700）等其實有好多外資參與，如果未能符合美國相關法律，就不得不退市，不過相信民企不會隨便退出，後續發展仍有待觀察。莊太量則估計，中概股自願退市將形成潮流，尤其如科技及芯片相關等較敏感行業，會較快退出。
（來源：香港文匯報B01：財經 2022/08/15）
