【本報專訪】李業廣：H股上市30年引領港創輝煌
逾1400家中資落戶壯大港股市值 成就港金融中心地位
1993年7月15日青島啤酒(0168) H股上市至今，H股剛走過30年歷程。30年來，無論是規模還是影響力，H股對香港市場都起到了重要作用。H股的發展既見證了新中國經濟的騰飛，使中國成為世界的奇跡，也見證了中國企業在全球擴大影響力的過程。作為目前逾1,400家中資股上市地的香港，也因為H股的加持，令本港能夠成為國際金融中心。被譽為H股總設計師、有「股壇教父」之稱的李業廣上周五受訪時表示，H股來港上市，不但令港股市值數以十倍的增加，亦令國有企業加快體制改革，締造內地與本港經典的雙贏故事。◆香港文匯報記者 周紹基
1992年李業廣作為聯交所主席（1999年任合併後的港交所主席），他見到當時港股市場面臨發展樽頸，市值及市場深度都不夠，但當時的內地情況令他發現港股突圍契機。他回憶起30年前的往事說，中國在1991年底，外匯儲備只有217億美元，而且內地有外債，當時國企也虧損嚴重、經濟效益低、多冗員，必須要大量資金與改革體制，最終走向國際市場。「H股上市正正可為國企帶來兩大改變，一是解決內地企業當時缺乏資金發展的問題；二是將內地企業體制，由國家計劃轉型至由市場主導。」
助內地籌資 促國企加快改革
內地來港上市不但可集得大量資金，同時可借用市場力量，迫使國企加快體制改革，「因為單靠政府，改革速度會很緩慢。」李業廣說，1978年底他到訪內地，當時中國剛開始推行改革開放，去到北京飯店落腳，印象最深的是，當時北京飯店附近都是俄式建築，唯獨有一間是歐陸式建築風格的紅磚牆大樓，後來問人才知道大樓是中國的紡織部。他當時還問人，紡織部是負責什麼的，得到的回應是紡織部其實是國家的轄下的紡織企業。他才了解到，原來中國的企業都是國家部門。
李業廣記得英國工黨也曾將全國的企業國有化，但結果改革以失敗告終，其後保守黨上台，又將企業重新私有化。當時他就相信，「若中國改革開放要成功，企業走向市場是非常重要的一步。以政府部門形式去做就好難競爭，一定要改革成股份制。」
有份參與協助國企上市集資
李業廣在1992年初率團到北京訪問，得到時任國務院副總理的朱鎔基的接見，他直接表達將國有企業帶來香港上市的構思，獲得朱鎔基肯定。在會見後，朱鎔基在上海金山石化廠廠長的信件上批示「建議讓金山石化這樣的企業通過規範化改制赴香港上市」。隨後中央成立10人的「中國企業海外上市指導小組」，協助國企上市集資，內地與本港代表各佔一半，李業廣便是當時其中一員。中央並挑選9家代表不同行業和省市的企業作為第一批上市試點企業，包括金山石化、青島啤酒等。
僅用18個月準備 青啤率先掛牌
為加快促成H股來港上市，當中還有一段插曲是，當年的七大會計師樓（後合併成現在的四大）、律師樓及投資銀行，連同香港證監會及聯交所等合共60人，更自費到北京兩星期，為超過200位內地官員及國企高層介紹各項國際準標，為他們做好準備。結果僅用了18個月時間，便解決了所有技術問題，使得青啤於1993年7月15日在香港掛牌上市。到1993年年底，共有6家H股掛牌，總集資81億港元，H股總市值180億港元，佔當時港股總市值0.61%。此後，來港上市的H股及其他中資股絡繹不絕，開啟了今日港股及兩地金融市場互聯互通的輝煌篇章。
本港十大IPO中資股佔八間
排名 公司名稱 IPO金額(億港元)
1 友邦保險(1299) 1,590.8
2 工商銀行-H股(1398) 1,249.5
3 阿里巴巴-SW(9988) 1,012.0
4 農業銀行-H股(1288) 935.2
5 中國銀行-H股(3988) 867.4
6 建設銀行-H股(0939) 715.8
7 郵儲銀行-H股(1658) 591.5
8 中國鐵塔-H股(0788) 588.0
9 快手科技-W(1024) 483.0
10 百威亞太(1876) 450.8
註：為1986年以來數據
