股市縱橫：直飲水業務大增 中國水務可憧憬
韋君
港股昨反覆靠穩，燃氣等公用板塊受資金追捧。中國水務（0855)剛公布去年度業績，剔除人民幣貶值因素，盈利實際穩增長，有低吸價值。中國水務為民企，主要在內地與地方政府聯營供水、污水處理等環保兩大業務。目前業務覆蓋20個省、3個直轄市和100多個縣市，服務區的服務人口超過了3,000萬人，綜合水處理能力總規模超過2,000萬立方米/日。自來水供水為集團的核心主業，去年佔總收益約62%。
剔除人幣貶值 盈利實增4%
集團周二公布2023年3月底止全年業績，純利18.57億元，按年跌1.94%，若剔除人民幣貶值因素，按年增加4.1%；每股盈利1.14元，末期息每股派0.18元，與上年相同。受益於管道直飲水供應業務的快速增長和環保業務的穩定發展，集團實現收益約141.95億元，按年增長9.6%；若剔除人民幣貶值影響，全年度收益按年增加16.4%。毛利增加7.74%至53.46億元。
業績報告顯示，城市供水業務收益87.3億元，按年減少6.3% ，主因是年度內疫情末段影響整體安裝及維護工程減少。管道直飲水供應收益13.1億元，按年大增88.9%；環保收益14.1億元，按年升17.5%。
「管道直飲水」是一個管道優質直接飲用水的簡稱，採現代技術過濾自來水深度處理、分制供水、優水優用。性價比優於桶裝水、瓶裝水及過濾器。集團管道直飲水已發展6年，並在2021年開始擴大直飲水範圍， 目前已經覆蓋超過100多個縣市，產品項目的數量已經超過4,000個，項目服務約為400萬人，在全國直飲水行業中領先。管理層並表示，集團管道直飲水業務已經具備了起跑優勢， 希望未來布局60個城市、3,000萬人口中廣泛鋪開。
另一方面，中國水務在5月初宣布向關連人士李中收購欣旺投資80.32%股權，後者主要用作持有金達0.64%股權，現金代價1,937萬元。金達為公司附屬，主要在內地從事污水處理及排水之經營，原計劃尋找適當時機在一所認可證券交易所獨立上市，惟其後計劃有變。
中國水務昨偏軟，收報5.86元，微跌2仙，成交395萬元。剛公布業績剔除人民幣貶值因素實際上升4.1%，反映集團在去年度大部分時間受疫情影下仍保持穩增長，特別是管道直飲水業務有快速增長，在今年經濟全面恢復下，集團盈利有望高單位數增長。現價市盈率5.14%，以預測今年盈利增長6%計，6倍市盈率可見7.2元，現水平估值吸引，有收集價值。
